5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部(bù)企业(yè)在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素(sù)质教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金充足(zú)，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域(yù)也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(dài)动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生(shēn电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文g)的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上(shàng)大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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