财联(lián)社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g>，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计(jì)今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：