财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(京j属于北京哪个区的车rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品京j属于北京哪个区的车销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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