投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示(sh佛系心态是什么意思0; line-height: 24px;'>佛系心态是什么意思ì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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