美(měi)国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huán分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导g)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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