金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎ可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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