AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是(shì)成(chéng)长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但(dàn)是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护和(hé)可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能(néng)领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立(lì)完(wán)善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平台等提出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大(dà)家越来越意识(shí)到数字(zì)化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人(rén)工智能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始(shǐ)影响(xiǎng)我们(men)的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中，除了(le)科(kē)技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的增长要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看好人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计(jì)算机为(wèi)代表的科技(jì)板块内会持(chí)续(xù)有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示(shì)，未(wèi)来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生(shēng)产率(lǜ)的(de)提升，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过(guò)信(xìn)息技术全(quán)方位(wèi)赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新(xīn)带(dài)来的相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能(néng)的(de)重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并未加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业(yè)将极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域(yù)的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对相(xiāng)关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合(hé)国家(jiā)安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分(fēn)成(chéng)长股是(shì)未来(lái)关注(zhù)的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在火热(rè)的行情(qíng)面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在(zài)一(yī)季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗lǜ)少于市(shì)场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我(wǒ)们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就(jiù)好比去年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之(zhī)一，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的(de)难题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗