4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延(yán)续消费(fèi)旺季(jì)强劲(jìn)势头(tóu)，下游纺(fǎng)企开工负荷高(gāo)位(wèi)，加之市(shì)场对新年(nián)度(dù)减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金(jīn)融(róng)市场风险(xiǎn)隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致(zhì)国(guó)内外棉花(huā)价(jià)差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局(jú)，近期随着(zhe)国内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差(chà)逐渐收窄、由负(fù)转正(zhèng)。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸(mào)订单(dān)表(biǎo)现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉(mián)花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万(wàn)国期(qī)货(huò)棉(mián)花(huā)分析(xī)师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保持高位运(yùn)行。据(jù)监(jiān)测，山东主销区(qū)4月(yuè)纺企开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企所接(jiē)订单排单(dān)时间(jiān)达到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时(shí)间达到近两年来最高水平。同(tóng)时(shí)由(yóu)于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费(fèi)提供了(le)坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订(dìng)单(dān)明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清(qīng)，棉(mián)价(jià)的上涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意(yì)向面(miàn)积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新(xīn)疆地区(qū)陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给(gěi)棉花(huā)播种(zhǒng)以及出(chū)苗(miáo)带来了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新(xīn)年度产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供(gōng)了助(zhù)推剂。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回(huí)升(shēn周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人g)，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引(yǐn)发(fā)了(le)市场对(duì)于天(tiān)气的关(guān)注，期(qī)价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植(zhí)面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区(qū)出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长进度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者就是行业人士(shì)对新年度供应(yīng)收紧预期增(zēng)强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货(huò)售卖价格。4月份国(guó)内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供(gōng)应(yīng)端方(fāng)面，在意向种植面(miàn)积下降和播种期低温天气的双(shuāng)重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而(ér)成(chéng)品库存仍(réng)位(wèi)于历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长期(qī)内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为支撑全(quán)球棉花消费(fèi)复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者担忧(yōu)持(chí)续(xù)加息的紧缩政策，或(huò)降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数(shù)据显示，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末(mò)库(kù)存(cún)较(jiào)上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期下，棉(mián)纺织市(shì)场消费增长明(míng)显，叠(dié)加(jiā)极端天气对棉花(huā)正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内(nèi)外棉花价差（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元(yu周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人án)/吨(dūn)，4月28日价差(chà)为(wèi)18元(yuán)/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次(cì)转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡季(jì)后需求支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)，当(dāng)前基本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产(chǎn)量下(xià)滑是大概(gài)率事件，今年(nián)已有(yǒu)许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于产能持续扩张(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来说，如果棉花产(chǎn)量周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(liàng)面临减少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概率(lǜ)会在(zài)今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继(jì)续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人