金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持(chí云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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