本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(y中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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