自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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