总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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