今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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