本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)降，拐点出现，铁什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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