昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关(guān)键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了由支配(pèi)开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未(wèi)来(lái)几(jǐ)个月(yuè)通(tōng)过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不(bù)是(shì)推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美(měi)联储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家市值(zhí)突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一(yī)致，随(suí)着截止日(rì)期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望(wàng)情绪(xù)较为(wèi)明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距(jù)离(lí)此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规(guī)模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转，但今年(nián)以(yǐ)来(lái)表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以来(lái)国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价格中已有体现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年(nián)度(dù)经济(jì)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实(shí)质性的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库(kù)存和钢材(cái)社会库(kù)存较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和以及国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库(kù)存整体较低(dī)，因(yīn)此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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