5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价(jià)格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车镇关西是谁，镇关西是谁打死的5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的(de)时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败(bài)告(gào)终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动(dòng)现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而(ér)到(dào)了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季(镇关西是谁，镇关西是谁打死的jì)度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费(fèi)用(yòng)。“未来(lái)公司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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