美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景下(xià)，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

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　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债务(wù)违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发几十块钱的阿富汗玉是真的吗(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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