五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一(yī)季度(dù)韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一(y龙有几个爪 龙有两个根吗ī)旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤(sh龙有几个爪 龙有两个根吗āng)力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还(hái)不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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