投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与(y哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季>ǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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