AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的(de)目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和可(kě)持续发(fā)展，以及(jí)新能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和(hé)伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确(què)保(bǎo)数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发展的核心(xīn)在(zài)于效率(lǜ)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息(xī)计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的(de)类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个(gè)和互(hù)联(lián)网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要(yào)性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会和(hé)人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都(dōu)到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是(shì)一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力(lì)于(yú)创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报可以(yǐ)看出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联(lián)网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大(dà)科技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三(sān)大需(xū)求就是(shì)能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年(nián)开始增持(chí)软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和(hé)业绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算(suàn)机(jī)为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能(néng)和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是(shì)积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是20感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜22年年(nián)末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了(le)十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产、军工(gōng)比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来(lái)2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要(yào)素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是(shì)重点布局了人(rén)工智能技(jì)术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达了(le)对人工智(zhì)能的(de)重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表(biǎo)示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新(xīn)周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年三季度半导(dǎo)体(tǐ)及医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反而造就了(le)难得(dé)的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然(rán)也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能(néng)的(d感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜e)雏形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年(nián)三四(sì)季度(dù)布(bù)局(jú)了不少人工智(zhì)能相关的标的(de)，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于(yú)市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜