自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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