在股市高点成立的主动权益类定开(kāi)基金密集迎来开放(fàng)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗日，近三个月即将开放(fàng)的(de)产品超3成(chéng)跌(diē)破面值，破净率达33％，亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)大产(chǎn)品成立满(mǎn)两年亏(kuī)损43％，部(bù)分(fēn)产品甚至面临(lín)清盘危险。

　　多(duō)位行业内人士表(biǎo)示(shì)，主动(dòng)权益定开基金的整体破(pò)净率与基(jī)金成立时间、基(jī)金投资策略，以及统计样本数量等(děng)众(zhòng)多因素有关。其中，高点(diǎn)成立是(shì)基金(jīn)破(pò)净(jìng)的(de)重要原因。同时，他们也建(jiàn)议基金公司(sī)要更(gèng)加(jiā)前瞻性布局(jú)产品，克服短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益(yì)和(hé)导向(xiàng)开(kāi)展产品的布局和发行(xíng)。

　　近三月60只定开权(quán)益基金开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家(jiā)基金公司发布公告(gào)称，根据基金法、基金运(yùn)作管理办法、基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，公(gōng)司旗(qí)下(xià)主动权益(yì)一年定期开(kāi)放基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后(hòu)一个开放日(rì)（即2023年5月22日）日终，基(jī)金出(chū)现(xiàn)触(chù)发基金合同终止的情形，基金管理(lǐ)人将终(zhōng)止《基金合同》，并按照《基金(jīn)合同》约定履行(xíng)基金财产清(qīng)算程序(xù)，无(wú)须(xū)召开基金份额持(chí)有人大(dà)会(huì)。

　　根据公告，该只基(jī)金的基金合同生效后(hòu)，若登记机构(gòu)完成每(měi)个开放期最(zuì)后一个开放日(rì)的(de)申(shēn)购、赎回或(huò)转换业务(wù)申请(qǐng)确认时，基(jī)金的基金(jīn)份额持有人数量不(bù)满(mǎn)200人或者(zhě)基金资产净(jìng)值(zhí)低于五千万元(yuán)，基金管理人在履行相关监(jiān)管报告和信(xìn)息披露程序后终止基金合同，无(wú)需召开基金份额持(chí)有(yǒu)人大会。

　　截(jié)至2023年一季报(bào)，该只偏债混(hùn)合型基(jī)金管理规模0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为“固收(shōu)+”基金中的破净(jìng)产品。

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期(qī)的主动权益类(lèi)定(dìng)期开放基(jī)金有(yǒu)60只（份额合并计算）即将迎来开放日，目前(qián)破净产品（统计复权(quán)净值）为20只，占比达(dá)到33.33％。破净率最高的(de)产品成立两年来亏损超43％，目前基金净(jìng)值仅(jǐn)为(wèi)0.57元(yuán)。

　　分月度来看(kàn)，主动权益类定开基金5-7月份破净(jìng)率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到(dào)35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，破净率(lǜ)呈(chéng)现逐月震荡上升态势。

　　上海证(zhèng)券(quàn)基金评(píng)价研究(jiū)中心高级分析师孙桂平对此表示，一般而言，随着基金开放日临近，为了应(yīng)对基金集中申(shēn)赎影响，基(jī)金的投资策略(lüè)可能倾向于保守(shǒu)，权益仓位(wèi)可(kě)能会(huì)有所降低。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗因此，在权益市场表现(xiàn)不好(hǎo)时，距离(lí)开放日越远(yuǎn)，整体(tǐ)上破净率(lǜ)可能有(yǒu)增加趋势(shì)。当然，整体(tǐ)破净率(lǜ)情况也(yě)与基(jī)金成(chéng)立时间、基金投资策(cè)略(lüè)，以及(jí)统计样本数量等众多因素(sù)有(yǒu)关(guān)。

　　一(yī)位基(jī)金销售机构负责人也分析，今年8、9月份到期的定开基金大多成立于2020年下半(bàn)年，高点(diǎn)成立(lì)是基金破净的重(zhòng)要原(yuán)因；另一(yī)方面(miàn)，8、9月份到期的定开基金(jīn)数量明显少于5、6月(yuè)份(fèn)，虽然8、9月份破净(jìng)基金的数(shù)量较6、7月份并没有明显上(shàng)涨，破净率仍(réng)较高，可能也与基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目规(guī)模扩张

　　据记者观察，从(cóng)近(jìn)三月即(jí)将迎来开放的定期(qī)开(kāi)放式基金(jīn)来看，多数成(chéng)立于2020年(nián)下半(bàn)年-2021年1季度(dù)，高点(diǎn)成立可能是部分基金破净的重(zhòng)要原(yuán)因。

　　针对上(shàng)述(shù)现象，孙桂平表(biǎo)示，从基金发行角度(dù)而言，权益市(shì)场高点时基(jī)金发行(xíng)相对容易，而且规模也容易做大，基金公司有(yǒu)动(dòng)力去做；但(dàn)从投资者而言，高点入市就容易出(chū)现一段时间内基(jī)金业绩(jì)表现不佳，甚至(zhì)出现大幅(fú)下跌(diē)的情形。

　　因此，孙(sūn)桂平认为，对基金公司而言(yán)，在市场高点时要保持冷(lěng)静(jìng)，相(xiāng)对谨慎(shèn)发行(xíng)产品，不(bù)盲目(mù)追(zhuī)逐市场(chǎng)热(rè)点，克服(fú)短(duǎn)期盲目规模扩张冲动，从客(kè)户利益导(dǎo)向进行产(chǎn)品布局和发(fā)行。此(cǐ)举既可以保(bǎo)护投资者利益，也可以树立基金公司良好口碑，有(yǒu)利于基金(jīn)公(gōng)司长(zhǎng)期管理规模(mó)提升。

　　上述基金销售机构负责人也表示，在市场高(gāo)位、情绪火热时(shí)发行(xíng)基金往往伴随着较高的(de)风险。一(yī)方面，近(jìn)两年权(quán)益市场的整(zhěng)体(tǐ)波动增大，风(fēng)格轮动现象加剧。所(suǒ)以，近两年不同的投(tóu)资策(cè)略、不同投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)收益率(lǜ)差(chà)距较大。另(lìng)一方面，市场情绪火(huǒ)热时容易出现爆款(kuǎn)基金，较大规模给(gěi)基金经(jīng)理带来的灵活性限制很可(kě)能会影响产品(pǐn)未来的超额(é)收(shōu)益。同(tóng)时，优(yōu)质资产的资金(jīn)容量(liàng)通常有(yǒu)限，且(qiě)短期快速上涨很可能估值虚(xū)高。过高的管理规模要求基(jī)金经理(lǐ)不得不跨出舒适(shì)圈，覆盖更多(duō)投资(zī)机(jī)会(huì)，调整投(tóu)资(zī)分布，也可能会增加错判的风险，对获(huò)取超额(é)收(shōu)益影(yǐng)响很大。

　　同(tóng)时，该基金销(xiāo)售部门(mén)机(jī)构(gòu)负责人也建(jiàn)议基金公司前瞻(zhān)性布(bù)局(jú)产品，并将规模控(kòng)制在基金经理(lǐ)能力范(fàn)围内，高点成立的产(chǎn)品，如果通过均衡和多(duō)元(yuán)化的布局(jú)，避(bì)免单(dān)押一个赛(sài)道，并通过抓取阶(jiē)段性投资(zī)机会、控制回撤(chè)等方法，也(yě)能(néng)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗在中长期斩(zhǎn)获(huò)一定(dìng)的超(chāo)额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放式(shì)权(quán)益类基金表(biǎo)现不及预期，近一(yī)年新(xīn)成(chéng)立的定开权(quán)益类基金仅有7只，同比减少24只；平均发行(xíng)规模2.71亿元，同比也下滑42％，该类基(jī)金的(de)发行陷入低迷。

　　“定开基金(jīn)表(biǎo)现不(bù)及预期时，投资者的心态会(huì)受(shòu)到(dào)一定程度(dù)的影响，甚至可(kě)能(néng)打击(jī)投资(zī)者的投资信心(xīn)。如果破净率持续上升的(de)话(huà)，投资者对于后(hòu)续新发基金的购买意愿可能会下降。” 上述基金销售机(jī)构负责人称。

　　孙桂(guì)平也认(rèn)为，定开基金在(zài)基金经理(lǐ)更(gèng)好施展投资(zī)决策，有效阻(zǔ)止投资者频繁交易等(děng)方面具有明显(xiǎn)优势，有利(lì)于为投资者创造更好收(shōu)益。但是定开基金(jīn)也受(shòu)市场波动(dòng)影(yǐng)响，跌(diē)破净(jìng)值也是正(zhèng)常现象。

　　“因此，未来(lái)定开基金发(fā)行时，一是要避免高位发行(xíng)，二是要(yào)做(zuò)好(hǎo)投资(zī)者教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗