衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(liá世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空n)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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