五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)中第四家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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