华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得(dé)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那魏承泽作品集 魏承泽一类的作者么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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