财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来(lái)的市场(chǎng)大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方(fāng)面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的(de)核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流(liú)，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的(de)核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可为什么梅西的人缘远比c罗好能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性为什么梅西的人缘远比c罗好。策略的(de)整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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