5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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