五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qi关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少án)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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