财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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