钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫(mò)过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完(wán)全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大落(luò)后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下(xià)，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零(líng)组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业银(yín)行等组成(chéng)的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日(rì)的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大干(gàn)快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客(kè)户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝(jué)大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区(qū)工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和25xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤99.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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