五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第(dì唐山大地震和汶川大地震哪个严重)一(yī)共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(sh唐山大地震和汶川大地震哪个严重uō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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