金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)阴肖有哪几个生肖巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī阴肖有哪几个生肖ine-height: 24px;'>阴肖有哪几个生肖)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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