踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净关一下月亮是什么意思利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)关一下月亮是什么意思零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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