一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zh辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向èng)在经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力军(jūn)”辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向rong>

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一(yī)周披露的个(gè)人投(tóu)资者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨(yǎn)然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠加全行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比较高的(de)现象，国(guó)泰基金也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由股(gǔ)民转化而(ér)来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说(shuō)，也能更(gèng)好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的(de)把控较(jiào)严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点(diǎn)，超过了(le)机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝(jué)对份(fèn)额(é)也是(shì)在(zài)增(zēng)长(zhǎng)的，这一数(shù)据更(gèng)代表了机(jī)构(gòu)投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现(xiàn)大部分投资(zī)者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由(yóu)于(yú)近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投资机会(huì)，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投(tóu)资者的风(fēng)险偏好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)五(wǔ)年市场成交热(rè)情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人(rén)投资者入市(shì)规模激(jī)增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高(gāo)的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了(le)更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步(bù)获得个(gè)人投资(zī)者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分(fēn)析，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈发(fā)成(chéng)熟、有效(xiào)性(xìng)提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来越(yuè)深(shēn)入(rù)，近几(jǐ)年(nián)可以(yǐ)看到更多(duō)投资者(zhě)会基于(yú)大势(shì)选择(zé)宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较(jiào)为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)等(děng)，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股市(shì)场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基民(mín)，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股(gǔ)民(mín)转化而来，个人投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以更(gèng)好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获得交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这对于我们基(jī)金(jīn)管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向(gèng)活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。