金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。