财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清(qīng)库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联社(shè)记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度(dù)实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电(diàn)产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康(kān敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次g)，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年(nián)度大会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车(chē)市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一(yī)步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来需求(qiú)订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来(lái)的碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池(chí)，再(zài)到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降(jiàng)周期中获(huò)得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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