美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国(guó)债务(wù)违约(yuē)发出警(jǐng)告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参(cān)众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维(wéi)护(hù)美国“信用”和各方对(duì)美国(guó)的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议(yì)员处理债务上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们(men)从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业和消(xiāo)费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用评(píng)级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她(tā)表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办(bàn)公室发布(bù)的(de)最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该(gāi)机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税(shuì)收收入(rù)低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一(yī)份报(bào)告(gào)中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请美国(guó)国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题举行会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政府的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永(yǒng)续借(jiè)款的成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临(lín)不(bù)断恶化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和党人(rén)和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不断加(jiā)剧(jù)，引(yǐn)发(fā)全球对于美(měi)债违约可(kě)能(néng)引发金(jīn)融动(dòng)荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为履行已产生(shēng)的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党(dǎng)的债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的(de)法(fǎ)案(àn)谈(tán)判陷入僵局(jú)，再(zài)次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)东隅已逝桑榆非晚是什么意思这(zhè)样状(z东隅已逝桑榆非晚是什么意思huàng)况的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预(yù)计(jì)美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问(wèn)题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出(chū)最(zuì)新(xīn)财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告称，美国触(chù)及关键的(de)债务上限最后期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务(wù)上限的(de)可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美(měi)国(guó)已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别(bié)措施和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市(shì)场对美(měi)国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三(sān)个角(jiǎo)度看(kàn)，我(wǒ)们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导致货(huò)币市(shì)场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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