本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血(xuè热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jià热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物o)差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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