金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会继续(xù)影响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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