为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没(m第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发éi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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