金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(b羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ìng)未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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