美(měi)国历史(shǐ)上首次(cì)债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可(kě)能最早于6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的国会参(cān)众两院领(lǐng)导人(rén)，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度比(bǐ)预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美国“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国(guó)会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到最(zuì)后一(yī)刻(kè)才暂停或提高债务上(shàng)限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部(bù)正在暂停发(fā)行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入(rù)低于国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室2月(yuè)份的预(yù)期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国(guó)国会(huì)的四位领导人于(yú)5月(yuè)9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债(zh大学老师最怕什么部门举报ài)务上限，由(yóu)此产生违约，将(jiāng)引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和大学老师最怕什么部门举报信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约将引发(fā)一场经济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖社(shè)会(huì)保障的(de)相关家庭(tíng)和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威(wēi)胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可(kě)能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的支付(fù)义务而举债的最高(大学老师最怕什么部门举报gāo)额度，触及这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的(de)债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的(de)法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋(qū)陡，造成(chéng)这(zhè)样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体系的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬(tái)头(tóu)。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周(zhōu)最后一(yī)次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限对未(wèi)来的(de)僵局(jú)没有帮助(zhù)；在(zài)共(gòng)和党和民主党领导人提出(chū)最新财政提案后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触及(jí)关键的债务(wù)上限最(zuì)后期限的(de)时间可能(néng)会早(zǎo)于市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席(xí)经(jīng)济学家兼全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初(chū)步统计(jì)数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特(tè)别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日市(shì)场对美国债务上限问(wèn)题的(de)担(dān)忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个角度看(kàn)，我们认为美(měi)债在今年6月违约的(de)风(fēng)险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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