5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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