投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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