关注市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布(bù)拉(lā)德(dé)：利率可能需要进一步提(tí)高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布(bù)拉德表示(shì)，决策者可能不得不进(jìn)一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但他补充(chōng)称，自己(jǐ)将(jiāng)观望(wàng)一定时间，看看经(jīng)济数据表(biǎo)现再决定6月(yuè)应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制(zhì)了通胀的上升，但(dàn)目前还不清(qīng)楚通胀(zhàng)是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通(tōng)胀(zhàng)实质性下降”才能确信(xìn)没有必要加息。

　　布拉(lā)德还(hái)表(biǎo)示，他认为美联储仍(réng)然可(kě)以实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触(chù)发经济(jì)严重(zhòng)下滑(huá)的情况(kuàng)下(xià)帮助通胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，但(dàn)这不是基(jī)线情(qíng)景(jǐng)。我认为基线情境是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动力市场可(kě)能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德(dé)说。

　　布拉德是(shì)美联储(chǔ)决策者(zhě)中鹰派官(guān)员的代(dài)表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作15日正式(shì)启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合(hé)作（即 “互换通(tōng)”）的(de)各(gè)项(xiàng)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)进展顺利，初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，“北向互(hù)换通”下(xià)的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是(shì)香港及其他国家和地(dì)区(qū)的(de)境外(wài)投资(zī)者经由香港(gǎng)与内地(dì)基础设(shè)施(shī)机构之间在交(jiāo)易、清算、结算等(děng)方面互联互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市(shì)场(chǎng)。初期可交(jiāo)易(yì)品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为(wèi)人(rén)民(mín)币。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的(de)境内投资(zī)者需(xū)与外(wài)汇交易中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为上(shàng)海清算所利率互换集中清算业务(wù)的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境外投(tóu)资者为符合(hé)人(rén)民(mín)银行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间债券市场准入备案的境(jìng)外机构投资者，并经外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者需(xū)同时申请成(chéng)为(wèi)场外结(jié)算公司的清算会员或(huò)该类会员的(de)清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后续可根据市场(chǎng)情况适时调整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌(pái)的嵘(róng)泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发(fā)现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停牌(pái)，并(bìng)发(fā)布公告，就(jiù)相关原因(yīn)进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关(guān)于嵘泰转债停牌(pái)及(jí)相关交(jiāo)易处理(lǐ)情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称公司）在上交所网站发(fā)布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最(zuì)后一个(gè)交易日(rì)为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停(tíng)止(zhǐ)交易(yì)。公司后续(xù)分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次(cì)提示性公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该可转债(zhài)仍(réng)挂牌交易。上交所(suǒ)发现后，于(yú)当日上午10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段共(gòng)成交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证(zhèng)券交易(yì)所债券交易规则(zé)》第(dì)一百三十条等相关规定(dìng)，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取(qǔ)消，交易无效，不(bù)进(jìn)行清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)深表歉意，并将(jiāng)妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂(zhī)板块强势(shì)反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，市场(chǎng)情绪有(yǒu)所回(huí)暖，叠加油脂市场基本面(miàn)迎来(lái)改(gǎi)善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连(lián)涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间(jiān)，伴(bàn)随美联储继续加息预期以及欧美银行业危机的继(jì)续发酵，国际(jì)原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个(gè)基点，这是本轮加息周期(qī)的第十次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的(de)终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢(màn)加息(xī)步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼期货研(yán)究所油脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同(tóng)时国内棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存连续下降支撑盘面走强，菜油(yóu)紧随其(qí)后，而豆(dòu)油(yóu)因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光(guāng)大期货研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹(dàn)是由基本面的(de)改善推(tuī)动的。她表(biǎo)示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利多预期。油脂(zhī)相(xiāng)关上市企业一季度(dù)业绩大增，多因为销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共同(tóng)推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输部数(shù)据显示(shì)，假期(qī)前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意味着油脂(zhī)餐饮端消(xiāo)费亮眼，假劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(jiǎ)期(qī)后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补(bǔ)库需求。未(wèi)来很(hěn)长一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂需求的重要(yào)力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月(yuè)上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应(yīng)仍(réng)有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和(hé)1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推算(suàn)4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场(chǎng)方面(miàn)，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期(qī)支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在本(běn)周(zhōu)累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环(huán)比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观(guān)。但在价格持续(xù)下(xià)跌后，利空(kōng)落地(dì)效(xiào)应(yīng)以及机构对于(yú)4月马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存(cún)预(yù)估超预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下(xià)降的(de)原因来自于(yú)马(mǎ)来西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中(zhōng)辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格(gé)上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应增加的利(lì)空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到(dào)主导(dǎo)作用？

　　据(jù)外媒(méi)报道(dào)，周五公布(bù)的(de)一(yī)项调查显(xiǎn)示，全(quán)球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来(lái)西亚截至4月(yuè)底(dǐ)的棕榈(lǘ)油(yóu)库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且马(mǎ)来西亚国(guó)内使用量增加(jiā)。受访的九位(wèi)分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连(lián)续第(dì)三个月(yuè)减(jiǎn)少并触及(jí)2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时(shí)，国内(nèi)棕榈油库存也(yě)由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平(píng)。中(zhōng)国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存(cún)量(liàng)为(wèi)73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度(dù)库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内(nèi)棕榈油库存都在下降，但原因各有不同。马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存下降的主要原因来(lái)自于产(chǎn)量(liàng)的季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼国内出口政策限制导致(zhì)的棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口较好。而(ér)国内棕榈油库存(cún)大幅下降，主要是受到(dào)年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消(xiāo)费(fèi)的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现货价差(chà)高位运(yùn)行导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性(xìng)能(néng)大大增强(qiáng)，也进一(yī)步刺激了(le)棕榈油的(de)消费。

　　虽然马(mǎ)来(lái)西亚及中(zhōng)国棕榈油库(kù)存下降，但由于(yú)印(yìn)尼(ní)5月出口(kǒu)政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕(zōng)榈(lǘ)油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈油5月出口(kǒu)数据(jù)保持谨(jǐn)慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度作为全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽(suī)然库存都不同(tóng)程度下降，但都仍处(chù)于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制其消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每(měi)年的(de)1—4月(yuè)属于去库(kù)周期，因(yīn)产量(liàng)处于年(nián)内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏(piān)高(gāo)，棕榈(lǘ)油出口需求(qiú)差(chà)，但依然没(méi)有扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水平低(dī)是去库的主(zhǔ)要原因。后期随着(zhe)产量季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋(qū)势。

　　国内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更多(duō)是供(gōng)需双重推动的(de)结果。随着产地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为重要(yào)的是，国内(nèi)油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈油(yóu)使(shǐ)用(yòng)限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)同(tóng)比(bǐ)几乎翻(fān)倍(bèi)。国内(nèi)棕(zōng)榈油要想重(zhòng)新累库，需要进口增加(jiā)，也(yě)就是说(shuō)进口利润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来产地的累(lèi)库必将早于国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况(kuàng)来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过(guò)，从更长的年度(dù)时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密(mì)切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看来，今年仍(réng)是(shì)“宏观大年”，宏(hóng)观层面对(duì)于大宗商品(pǐn)的影响仍然起(qǐ)到(dào)主导作用。那么，对于油脂市场来说(shuō)是这样(yàng)吗？

　　“美联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周四也(yě)放慢(màn)了激进(jìn)紧缩的步(bù)伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市(shì)场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹。不(bù)过，随着美联储会议的(de)结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银(yín)行业的任何(hé)可能的风险蔓延，对此仍(réng)需(xū)保持谨慎(shèn)态度。对(duì)于油脂(zhī)来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的压力(lì)持续存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量到港(gǎng)的(de)预期对豆系品种带来(lái)压力，另外(wài)国(guó)内(nèi)棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难以(yǐ)表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂的估(gū)值在偏低(dī)的油(yóu)粕比和当前年度南美(měi)大(dà)豆的减产预期(qī)的(de)逐渐兑现背景下，又显得处于偏低(dī)水平。在(zài)此情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行(xíng)情(qíng)仍将比较多(duō)地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾(jiǎ)晖(huī)看来，由(yóu)于(yú)美(měi)联储加息(xī)已(yǐ)经(jīng)在市场(chǎng)预期当中，因此对大宗商品市(shì)场(chǎng)的(de)利(lì)空(kōng)影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油脂市场来(lái)说(shuō)，虽然生(shēng)物(wù)柴油消费占(zhàn)比不低，比如棕榈油工(gōng)业(yè)消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但各(gè)国(guó)生物柴油政策比例一段时期内是(shì)固定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波动，而(ér)出现(xiàn)生物柴(chái)油产量的大幅(fú)波动，加上油(yóu)脂食用作为消(xiāo)费必需品，宏观因素(sù)影响有限，因此油(yóu)脂自身基本面对(duì)价格波动(dòng)仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼