海(hǎi)通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)1分钟前刚刚哪里发生了地震8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体材料(liào)和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升(shēng)，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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