踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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