金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释(shì)了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧(ba)。

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