财联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放美国管得了比尔盖茨吗，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可美国管得了比尔盖茨吗持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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