为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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